【觀點】比特幣瘋狂的兩年,今年漲幅已吞回

  •  2025-11-21

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吳敬子/自由撰稿人

2024年初,比特幣從4萬美元一路飆到6萬、7萬,像是突然被點燃。到了2024年中,比特幣開始震盪,甚至一度跌回到5萬美元。之後隨著大選比特幣像坐火箭一樣,到2025年初已衝破10萬美元。到10月更創下盤中歷史新高126,073美元,但最近又跌破10萬大關。

這不只是數字的遊戲,更是全球資金、信任和制度的角力場。本文帶你走這趟比特幣的瘋狂旅程。

比特幣走勢像雲霄飛車

2024年初的大漲,原因是美國政府終於鬆口,讓比特幣現貨ETF有機會上市。這代表主流資金可以合法進場,不再只是散戶在玩。再加上比特幣「減半」的供給收縮效應,市場預期價格會漲,大家搶著進場。

這時候的比特幣,像是被穿上西裝的叛逆少年,開始被機構投資者認真看待。但也因為太多人一窩蜂進場,市場開始出現過熱的跡象。

到了2024年中,隨著美國聯準會繼續升息,讓風險資產都不好過。同時,歐盟和美國對加密貨幣交易所的監管也越來越嚴,像是幣安、Coinbase都被盯上,市場開始擔心合規風險,造成一波跌勢。

然而,隨著美國大選的增溫,川普對比特幣的態度出現戲劇性轉變,從過去的批評者搖身一變成為「挺幣總統」。他不僅在比特幣2024大會上公開表示支持加密貨幣產業,還承諾若重返白宮,將推動更友善的監管環境。這番表態被市場視為重大利多,帶動比特幣在選前一路上攻,並在川普勝選後持續走強。比特幣的底氣,似乎比以前更強了。

比特幣的舞台越搭越穩

這兩年的漲勢,不只是投機,而是制度化資金真的進來了。有些國家的主權基金、退休金甚至把比特幣納入資產配置,還有新興市場把它當成外匯儲備的一部分。

比特幣不再只是「數位黃金」,而是開始被當成一種制度外的信任工具。當大家對傳統金融系統感到不安,比特幣就像是另一種選擇。但這種角色轉變,也讓它越來越像「制度內的異議者」,既想反叛,又想被接受。

2025年上半年,川普政府進一步釋出政策訊號,支持比特幣儲備法案與穩定幣立法,顯示美國正加速構建數位資產的政策架構。這不僅強化了比特幣作為制度性資產的地位,也讓它在地緣政治與貨幣貶值風險升高的背景下,成為投資人眼中的避險選項。川普的政策作為,讓比特幣不再只是科技圈的實驗品,而是正式踏入全球政治與金融的主舞台。

價值來自稀缺、信任及共識

比特幣的價值,不是靠政府背書,也不是靠黃金儲備,而是靠「信任」與「稀缺」這兩個魔法。它的總量永遠只有2100萬枚,每四年還會減半一次,這種設計讓它像數位版的黃金,越來越少、越來越珍貴。

而信任,則來自它的去中心化架構。沒有人能隨意印鈔、操控供給,這讓人們在面對通膨或金融危機時,願意相信比特幣是一種不會被濫發的資產。當信任與稀缺交織,比特幣就不只是密碼學的產物,而是成為一種制度外的價值儲存手段。

但也別忘了,價值是人類共識的產物。比特幣的價格能飆升,一樣能大跌。比特幣在10月創下歷史新高後急速下跌,主因是機構資金撤離、骨灰級買家落袋為安,加上高利率環境與技術面破位引發爆倉潮。ETF資金四週流出逾28億美元,市場信心急轉直下。美方沒收太子集團主席陳志12.7萬枚比特幣,更讓「匿名安全」的神話破滅。

所以比特幣雖然有技術、有敘事,但價格的波動和人性的貪婪,從來沒有改變。一旦信任崩潰,它也可能像鬱金香泡沫一樣,瞬間瓦解。投資還是要小心謹慎。

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