全球觀光旅遊重啟 瑞士百達:精選品牌看好奢侈品和旅遊

  •  2023-07-03

全球觀光旅遊重啟 瑞士百達:精選品牌看好奢侈品和旅遊

CNEWS匯流新聞網記者許哲綱、李盛雯/台北報導

全球觀光旅遊重啟,聯合國世界旅遊組織預估2023年國際旅客入境人次將接近2019年疫情爆發前水準,重振旅遊觀光產業。瑞士百達資產管理精選品牌策略資深產品經理Gillian Diesen表示,精選品牌整體持股今年獲利表現可望上調,尤其是奢侈品和旅遊等次主題,提高策略的投資吸引力。

精選品牌策略今年有3大利多,Gillian Diesen指出,首要是歸因於中國重啟,再來是2023年第二季企業財報營收成長可期,最後則是股價價值面具吸引力;中國於今年重啟,過去2年累積的超額儲蓄有望激勵報復性消費。由於2022年第二季中國尚未解封,該季度的奢侈品營收顯著下滑約35%;企業預估中國需求將在2023年第一季開始加速,使2023年第二季營收成長數據更為出色,策略所有次主題都將受惠於中國重啟,尤其是奢侈品和旅遊。

值得注意的是,早在今年第一季,奢侈品已展現出強勁的需求和良好的財務表現,根據LVMH和Hermes的財報數據顯示,兩者的自然營收不含併購,年成長率分別達到17%和23%,相當亮眼;從股價價值面來看,瑞士百達資產管理指出,截至2023年5月,精選品牌策略持股的下一財年(FY2)本益比為21.4倍與長期水準一致,過去10年約21.2倍,但仍低於疫情前的25倍水準。

從今年年初至今表現來觀察,奢侈品和旅遊次主題表現最為領先,奢侈品市場受益於消費兩極化趨勢、品牌的定價能力優勢,加上中國取消清零政策刺激消費動能恢復,後者則因為團體和商務旅行活絡而重新加速、預計2023年下半年中國赴歐旅遊人數大增,皆是有利於整體策略的因素。

Gillian Diesen表示,本策略成長動能極佳,如奢侈品線上消費滲透率自2019年至2022年的12%提升至22%,未來仍有上升空間,可望藉由線上消費增加零售市占率;Z世代和男性消費者參與精品消費的人數增加,尤其在美國和亞洲市場,進一步推動奢侈品市場成長。強勁的市場需求、高定價能力和低庫存使得精選品牌獲得良好利潤,合理的成本結構和謹慎的企業投資也為獲利表現提供支持。

百達投顧分析,精選品牌投資範疇將持續受益於富裕、新崛起的中產階級消費族群,尤其是在新興市場,全球需求的強勁成長包含來自跨國旅客的消費成長,也將為精選品牌帶來更多商機;精選品牌的特性包括高忠誠度、定價能力強和財務紀律良好等,具備出色的營業利潤率。相較於一般消費品更為突出,其專業知識、高進入門檻和規模有助於建立品牌護城河。

此外,精選品牌持股體質良好、歷史悠久,這些企業在面臨經濟前景不明確及高通膨環境時,更容易保持穩健。展望未來,瑞士百達資產管理認為,中國需求和企業獲利能力被低估,預估2023年每股獲利將上調。如今投資人提高配置精選品牌股票的動機正在增強,將成今年夏天投資焦點之一。

新聞照來源:CNEWS匯流新聞網記者許哲綱攝

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